黄金光辉重现 白银、铂金也有望焕发光彩

              本文重点:黄金光辉重现 白银、铂金也有望焕发光彩

                  今年6月以来,黄金连续加速上破1350美元/盎司、1400美元/盎司,7月中旬一度触及1450美元/盎司,重拾了一些昔日的光芒。 相比较而言,白银和铂金相形见绌,但如果历史可以作为参照,后两者也很可能重焕光彩。   7月中旬,以纽约商交所期货合约衡量的白银价格飙升了%。

              这可能是一个信号,表明过去一年令人印象深刻的金价上涨已终于传导至其他贵金属。

              过去一年黄金价格上涨了16%,而标普500指数上涨了约6%。

                金价上涨的原因之一是投资者对避险资产的需求强劲。

              人们一直担心全球经济放缓以及全球贸易争端升级的风险。 但金价走高在很大程度上也与美联储的政策有关,而这最终应该会提振所有贵金属。   虽然黄金被用于珠宝,也确实有一些工业用途,例如在芯片和其他电子设备中作为导电材料,但其价值主要来自于投机性投资需求。

              与债券不同的是,黄金不是生息资产,这意味着只要利率上升,持有黄金的吸引力就会降低。

              但如果通胀上升,债券承诺的固定额度的收益就会失去价值,而黄金则不会。

                这意味着黄金价格在很大程度上取决于扣除预期通胀后的利率水平。 虽然对此没有完美的衡量标准,但通胀保值的美国国债是一个相当接近的选择。 黄金的走势往往与通胀保值美国国债的收益率相反,而这些债券的收益率自年初以来已大幅下跌。 这是因为美联储已经让投资者相信其很快就会降息。

                更令人惊讶的是,其他两种交易量最大的贵金属——白银和铂金却远远落后于黄金。

              7月早些时候,金银价格比率收于24年高点。 铂金的表现更糟:其相对于黄金的价格比在四年时间里不断创下新低。

                可以肯定的是,工业需求对这两种金属比对黄金更重要。 铂金尤其如此,这种金属主要用于汽车发动机的催化转化器。

              随着全球最大的市场中国的汽车销量下降,铂金可能不会在短期内飙升至创纪录高位。

                然而归根结底,这两种金属的一年走势在历史上都与黄金走势高度相关。 特别是白银,这种关联度太强了,不可能长时间被忽略。

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