富荣基金:未来三年会有一轮大行情

              本文重点:富荣基金:未来三年会有一轮大行情

                近日,富荣基金举行主题为“因时而变,布局未来”的2019年中期策略会。

              富荣基金表示,预计2019年下半年是市场的一个底部区间,看好、农牧、、机械、、消费和行业的细分行业龙头。

              下半年,信用债收益率大幅向下空间不大,仍然以高信用等级标的为主。

                未来三年会有一轮大行情  富荣基金权益团队发表了题为“稳中求进把握结构”的主题报告。 富荣基金权益团队预计,2019年下半年是市场的一个底部区间,市场预期业绩见底在2019年三到四季度,且2019年四季度业绩压力较小。

              下半年布局方向为5G、农牧、军工、机械、新能源车、消费和券商行业的细分行业龙头。   富荣基金权益投资部兼研究部总监邓宇翔表示,未来三年会有一轮大行情,现在处于行情起点。 目前市场是PB驱动的逻辑而不是估值驱动的逻辑,估值较低和等其他资产吸引力的下降会使得A股具有更好的吸引力。

              随着全球主要国家进入货币宽松周期,股市将产生难得的配置价值。

                利率债值得关注  富荣基金固收团队发表了主题为“物来顺应,未来不迎”的中期固收策略报告。

              富荣基金固定收益部信评主管、高级研究员刘雪城认为,经济增长仍面临压力,货币环境将继续保持宽松状态,对形成支撑。 但是务整体上仍处于高位,绝对收益率水平处于较低水平。 市场风险偏好收敛,关注政策变化。

              整体来看,信用债收益率大幅向下空间不大,仍然以高信用等级标的为主,等待趋势明朗。

                固定收益部研究员钱伟认为,展望下半年,、欧推动全球货币宽松,国内央行可能借势推动利率并轨,降低实际融资利率。 财政加码存在制约,也需要宽松货币环境予以配合。 I弱势,核心CPI低位,通胀压力不会太大。 整体来看,看好利率债下半年机会,长端收益率有望向下突破前期低点。   “随着经济逐步走向弱复苏,流动性宽松,PPI低、CPI高制约盈利,级别机会仍需要等待。 ”钱伟认为,受制于股市表现,难言系统性机会,但目前安全边际较高,可以寻找结构性机会。

              银行、消费打底,部分科技板块可尝试进攻,择券上以高性价比、到期收益率、高股息等策略为宜。