基金经理紧盯TMT领域头部公司

              本文重点:基金经理紧盯TMT领域头部公司

                随着公募基金二季报的披露,二季度资金抱团以消费、金融板块龙头企业为代表的核心资产的趋势明显强化,这些“赛道”目前已显得较为拥挤。 与此同时,部分绩优在二季报中也关注到了核心资产的泡沫化趋势。   据上海证券报7月26日消息,北京某公募基金经理表示,中长期来看,对权益市场相对乐观,看好未来经济升级及科创板代表的科技创新方向。

                华南某大型公募基金经理表示,参照外资在其他市场的投资逻辑,在布局完消费、金融板块后,接下来就应该布局TMT领域了。

              因此,接下来外资在境内的投资逻辑也会下沉至TMT领域的。

                华南某中小型公募基金经理表示,随着科创板开市,二季度市场情绪已发生一定变化,关注焦点开始转向科技成长股。

              二季度,该基金已将部分消费、金融相关个股换成科技成长股,目前科技成长股占比超六成。

                相关观点:  科创板公司"五朵金花"一起上  据富国研究团队的研究,半导体、显示等下游需求向国内转移,带动国内材料企业需求。

              根据国内产业规划,产业规模未来复合增速达20%。 同时,2017年我国半导体材料如高纯气体、光刻胶、高纯金属等材料的国产化率不到10%;我国在半导体靶材、石英(器件)、掩膜板材料、清洗液、抛光垫等材料都有所突破,开始切入国内外主流芯片客户。

              这些产业出现了比较好的投资空间。

                另一类投资机遇是和新技术新应用为国内材料企业带来的。

              “有一些相对成熟的行业会需要新材料来实现对传统材料的替代,或者说新材料的应用带来了原有行业效率的提升,这都是值得我们重点关注的领域。 ”科创板基金经理李元博说。   当前,国防、航天等正催生国内高端材料研发应用,军转民也在拓宽着企业发展空间。 近年国内军工和航空航天等产业快速发展,推动了一批新材料的研发和应用,包括高温合金、钛合金、碳纤维、、隐身涂料、碳化硅等材料的发展。

              用于国防军工、航空航天的材料虽然盈利水平高,但市场空间相对有限。 未来,下游应用的创新和升级,以及新材料技术的开发,将为国内企业创造新机遇。   在李元博看来,从生命周期的角度来看,针对新材料的技术成熟度和应用情况,又可以将新材料产品生命周期分成四个阶段,即导入期、成长期、成熟期和衰退期。

                “在初创导入期,活着最重要。 ”李元博表示,“对于这个时期的公司,需要做高风险与高收益的权衡,创业团队基因很重要。

              ”  他针对这类公司的筛选思路是,一要能够成功研制出创新型新材料,但需注意此类企业存在产品被替代、技术研发或产业化失败等高风险;二要有核心技术和将技术进行工程化和产业化转化的能力;三要符合国家政策鼓励扶持方向。   对于成长期的企业,李元博强调公司得能抢占行业领先地位。 他分析,处于成长期的公司,技术和市场已经找到突破口,进入跑马圈地的阶段,但由于技术突破导致的门槛逐渐降低也面临着竞争加剧、产品收益率降低等风险,典型的成长期材料是钛合金、半导体材料等。

                他进一步剖析,成长期的企业一般都能保持高增长,尽管新进入者不断增加,但由于市场需求快速扩大,整个市场仍处于供不应求的局面。

              当材料细分行业从成长期开始逐渐进入成熟期,产能开始出现过剩,竞争加剧,只有高质量、低成本、客户资源稳定的企业才可维持其成长。 因此,在成长期能够不断提高产品质量并保持并扩大市场占有率的公司更具投资潜力。

                对于成熟期公司,李元博尤为关注具备外延或内生增长的动力,对这类公司的筛选思路是,要么能多线开拓业务,通过开发关联材料品种,实现一站式供给;要么能整合产业链,降低成本,完善产业布局;要么能积极转型,推动技术升级,向其他应用领域市场转移,拓展新的成长空间。

                科创板有望成为我国、新产业的摇篮  首席认为,科创板作为我国多层次的重要组成部分,将来会发挥越来越大的作用。

              科创板可能会成为我国新经济、新产业的摇篮。 希望科创板的发展越来越完善,将来成功地培育出一批伟大的公司。

              后市科创板走势可以参照当年推出来时的走势。

              在推出来的前期,股价同样遭到资金的爆炒大幅上升,市场的投资热情很高,然后到一个月之后股价开始出现分化,一些真正优质的股票,受到市场资金看好的股票开始走出独立行情,大幅上扬;而一些资质平平的股票开始出现回落。 到第二年,由于很多的业绩没有兑现,出现业绩陷阱,股价大幅下挫,最低跌到586点,然后才开启一波真正的大牛市,一些十倍股也诞生了。   科创板后市的走势有可能会出现类似的情况。 现在前三天的上涨应该是普涨,虽然个股的涨幅有所差异,但是整体都是大幅上涨;但是后市出现分化的可能性很大。

              其实从这三天的运行来看,一些资质良好、受到资金追捧的个股已经开始脱颖而出。

                对于科创板投资,建议投资者通过科创板基金来参与。 对于个人参与科创板的投资的投资者,也要注重基本面研究,尽量不要做短线的投机,从而能够更好的把握公司的成长性,考虑科创板的估值也要动态来看,而不要看静态估值。 事实上,如果公司未来的业绩能够兑现,那么现在的估值再高也不嫌高;如果未来的业绩不能兑现,成长性不行或者是经营不下去,那么现在的估值就是非常高的,所以我们更重要的是看公司未来增长的潜力。

                未来,科创板指数会陆续推出,建议投资者可以积极关注一些。 对于想投资于科创板市场又不会挑选个股的投资者,除了买科创板基金之外,可以关注科创板指数ETF,通过配置科创板指数来分享科创板整体的成长性。

              这样可以规避掉个股的风险,分享整个板块的收益。 同时指数ETF因为费率较低,所以也可以把它当做一个做大波段的工具,比如,当这个指数较低的时候去买入它,等到指数涨的过多再卖出,这样也是一个很好的投资工具。 建议投资者去关注科创板指数的推出情况,以及相应的指数基金的推出情况。