解读50ETF期权的时间价值和波动率 - 股窜网-系统学习股票知识

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              解读50ETF期权的时间价值和波动率时间:2019-07-2319:45来源:股窜网作者:gucuan阅读:次什么是实值、平值、虚值期权?期权合约主要有着三种分类方式。

              我们已经知道,从方向上看,可将期权分成认购期权和认沽期权;若按照权利的有效时间来分,可将期权分成欧式和美式期权。 现在,我们根据期权的行权价格与标的价格来分,便可得出第三种分类方式。 判断一份期权是处于实值、平值还是虚值,投资者只需看当前50ETF的价格和行权价的大小关系。 对于认购期权,当标的现价高于行权价时,称该认购期权是实值的;当标的现价等于行权价时,称该认购期权是平值的;(取最接近值)当标的现价低于行权价时,称该认购期权是虚值的。 相反地,对于认沽期权,当标的现价低于行权价时,称该认沽期权是实值的;当标的现价等于行权价时,称该认沽期权是平值的;(取最接近值)当标的现价高于行权价时,称该认沽期权是虚值的。

              还有一个更好的理解方式,以平值合约为标准,期权合约的成本越贵,那就是实值合约,如果合约成本越低,那就是虚值合约。 介绍完三个期权分类,回顾主题,期权的时间价值与波动率时间价值:期权的价格(权利金)包含了内在价值和时间价值两个部分,内在价值是指买入期权后假如立即行权可获取的总利润,期权价格减去内在价值,剩下的部分便是时间价值。

              时间价值对于期权买方来说反映了期权内在价值在未来增值的可能性。 事实上随着时间的变动,标的50ETF价格的波动可能使得期权增值,因此买方也愿意支付高于内在价值额外的期权费用。

              虚值合约是没有内在价值只有时间价值的,平值合约最容易变为实值也最容易变为虚值。

              而其中平值合约的时间价值最高,从时间期限的平均流失率来看,如果出现标的变化方向不利的情况下,其时间价值自然下跌的幅度也就更大。

              从实际交易中分析,平值合约、包括上下一档合约是投资者最热衷于选择的合约类型,因其权利金成本适中,杠杆率适中。 接下来持仓量较高的是虚值合约,因其权利金成本便宜,杠杆率高。

              是以投资动机为以小博大的投资者爱好。

              当然如果能够精准的判断出行情将会有较大的波动,那么虚值合约甚至是深度虚值合约无疑是不错的选择。 但是现实很难有投资者能够非常精准的预判到行情的走势与波动大小,尤其对于期权新手来说,所以合适的时间价值和适中的杠杆率是选择合约开仓的关键从个人交易中的经验来看,在不明行情波动大小的情况下,更偏向于选择实值2、3档合约进行初始开仓,此类合约时间价值占比较少(10%以内),流失的不会过快,杠杆率适中,合约成本也不贵,即使方向做错或横盘的情况下,其下跌的幅度也相对较小,只要行情再次出现反转,价格回升也快。 简单的来说,实值合约就是能抗能造,如果盘中出现较大的波动,再适当的做移仓动作(往平值、虚值方向转移,提高资金使用率,发挥高杠杆效应),从而可以获取更大的利润。