中泰证券:石基信息买入评级

              本文重点:中泰证券:石基信息买入评级

                为什么持续在海外成立分子公司?  目前,石基的海外分子公司多达30多家,已经遍布全球主要的国家和地区。 这背后体现的是,全球顶级酒店集团对IT供应商的一个基本需求。

              我们认为,石基酒店云服务下一步目标是获取全球酒店顶级酒店集团的认可和采购。

              而要获得这些连豪酒店的认可,不只是对产品的认可,而且还需要对全球化服务体系的认可。

              也就是说,遍布全球的IT服务体系是产品打入连豪酒店的一个基本要求,更是一个门槛级别的要求。 理解这个,我们可以看看Oracle、SAP这些软件巨头是如何在全球布局的。

                因此,我们可以将石基在全球建立分子公司,理解为,石基是在建立全球性的IT产品开发和服务体系(目前石基云POS已经获得洲际、凯悦、半岛等全球顶级酒店的认可和采购)。

              而从全球酒店IT供应商来看,能够有全球化布局能力的公司,少之又少。 在原来酒店管理软件单机版时代,顶级酒店的PMS软件主要采购的是Oracle的产品,Oracle将中国地区的PMS产品运维交给了第三方。 但是在云PMS产品时代,考验云产品供应商的不只是产品化能力,更加包括本土化和全球化服务能力。   石基全球化布局的开始?  我们认为,石基的全球化布局是从2015年开始,标志性事件是金凯文(KevinKing)加入石基。

              金凯文的职业经历很值得关注。

              在加入石基之前,Kevin是Micros亚太区副总裁。 而Micros就是目前(Oracle)酒店事业部Hospitality的前身。 2014年Oracle耗资53亿美金收购Micros。 因此,我们可以认为,Kevin将Micros国际化的基因和战略带到了石基。

                自此之后,石基开始了海外市场拓展的战略,包括收购海外公司、成立海外办公室和分、子公司。

              其实,我们经常会发现石基不断收购海外公司,而收购海外的公司的起点就是从从Kevin加入石基后的2015年开始的。

                从2015年开始,石基不断在全球拓展自身的业务边界。 先后收购了Snapshot、Galasys、Efuture、ReviewRank、Hetras、GK等公司。   全球化布局哪些?  中国进军到海外市场的软件公司并不多。 这里面有很多影响因素,包括:国内的软件公司底层开发能力并没有海外IT公司那么强;国内软件公司的强项在于行业应用软件和解决方案。

              这也与国内的软件公司与海外软件公司差异化的地方,因为国内软件公司更熟悉本土的行业应用流程和客户定制化需求。

              因此,我们很少看到国内的软件公司能把自己的业务做到海外市场。   石基通过海外收购,成立分、子公司,不断完善自身和产品和服务体系。

              2018-2019年,公司连续收购海外几家公司,包括StayNtouch、Concept、ICEPortal、TouchPeak等公司。

                1、StayNtouch:StayNToch为高星级酒店提供移动端的云PMS产品,不仅适用于小型酒店,也适用于房间数超过1000间的大型酒店。 StayNToch的产品客户主要是高星级酒店,覆盖美国和欧洲地区,全球服务的酒店覆盖9万多个房间。 典型客户包括:迈阿密海滩枫丹白露酒店、旧金山日航酒店、集团、芝加哥汤普森酒店、优特尔时代广场酒店、JoieDeVivre酒店以及新英格兰GreatWolf酒店。

                2、Concept:Concept是世界领先的高尔夫、水疗及POS(Pantry)解决方案的提供商,专注于为酒店提供服务。 用户覆盖全球60多个国家,并拥有超过20年的行业经验。

              Concept完善的系统服务体系能够全方位与酒店PMS系统对接,为酒店运营者进行线上和线下的高尔夫和水疗客户数据管理。   通过将现有产品与ConceptSoftwareSystems解决方案的整合,石基将继续创建一个全方面的且创新的技术解决方案网络,在系统之间实现互联。   3、ICEPortal:ICEPortal是全球知名的酒店业视觉内容管理发布平台,为酒店及度假村提供图片、视频及360度全景视图的发布及管理服务。 目前,全球有超过50,000家酒店在使用ICEPortal的服务,通过数千个不同的分销渠道进行视觉内容发布,向旅行者展示酒店的风貌。   通过ICEPortal,石基将助力酒店业运营管理者更好地对视觉内容进行多渠道管理和发布,在保持品牌标准的同时提升分销能力,为行业企业的数字化转型战略带来跨越性提升。

                4、Touchpeak:Touchpeak于2014年成立,搭建了成熟的支付系统集成框架,并在美国、加拿大和欧洲等地区成功部署实施。

              TouchpeakSwitch的设计是基于动态信息路由,配置和交互等技术的应用,以实现应用程序间的实时数据交互和处理。

              收购后,Touchpeak将进一步与石基整体支付解决方案进行融合,并作为石基旗下全资子公司,进一步面向全球市场和用户提供支付解决方案。

                全球化布局的不只是公司,更是人才和资源  石基的全球化布局,我们看到的是收购的海外公司,成立遍布全球的办公和服务网点。 但我们看不到的是,在石基目前布局的海外30多家的分子公司中,其管理团队海外经历和本土化的经营。 也就是说,这30几家海外子公司基本都是海外团队。

              不仅如此,这些海外管理团队,大部分来自于原来全球顶级酒店的IT供应商,或者来自于顶级酒店客户。 在这个行业深耕多年。