为什么日本会在90年代发生房价暴跌65%?

              本文重点:为什么日本会在90年代发生房价暴跌65%?

              日本在房地产泡沫破裂的第一年1991年,直接以下跌65%作为开跌,这种跌法直接导致千万富翁变成千万负翁,家庭债务急剧恶性化导致日本经济长期沉沦。

              当年日本政府直接戳破泡沫的做法至今仍然在争议中。

              日本股市从1985年到1989年,四年时间大涨197%;日本6大主要城市的商业区地价指数从1955年到1989年,34年时间涨了100倍。 1987年底,日本股票市值已经占到全球股市总市值的%,超越美国成为世界第一。 1985年9月22日签署的《广场协议》被通常解读成日本经济衰退的原因。 但是反对这种以讹传讹的误读。

              首先,《广场协议》并非只针对日本,当时签约方为五个:美国、日本、法国、联邦德国和英国。 协议目的是改变美元对当时主要贸易伙伴货币高估的状况(据经合组织统计,从1980年到1985年,美元对当时主要发达经济体货币马克、日元、法郎、英镑的升值幅度达到约50%。 美元大幅升值给美国出口带来巨大压力,1980年美国尚能实现经常账户顺差,但到1985年经常账户逆差占GDP的比重高达%。

              ),以此解决美国贸易逆差持续扩大的问题。

              通过《广场协议》,1985年-1987年日元对美元升值超过50%,回到了1980年日元兑美元的状况。 其次,日元的升值带动了日本股市和房地产市场的繁荣,日本开始了全世界买买买的模式,不断购入海外资产又加大促进了股市和房地产市场的繁荣。 日本前央行行长黑田东彦在2004年撰写的《日本汇率政策失败所带来的教训》的反思中指出:“造成严重通货膨胀和资产泡沫并不是日元升值本身,而是当时日本政府采取了错误的财政政策和货币政策。 ”日本政府在面对外部压力时自乱阵脚,央行先是过度释放流动性、而后又过快收紧银根,连续出现决策失误才是造成日本经济陷入停滞泥潭的根本原因。 日本当年房地产的泡沫严重阻碍了实体工业的发展,日本政府为了保实体产业,选择主动戳破房地产泡沫,在短短的4个月时间里,日本央行向商业银行放贷的利率三次提升,一直提高到%,一年后再次提高至6%,直接导致房价垮塌,房价下跌的第一年1991年,就跌了60%,此后一跌就是十多年。 房价和股市的大跌带来大量公司破产,仅银行和房地产公司破产数量就超过3000,上班族失业率、自杀率狂升,留下的薪资也大降,很多中年妇女因为家庭破产而离婚,大量女毕业生进入色情行业。

              经济危机后,在房地产泡沫破裂后,日本实体企业在降低成本、提高效率方面下功夫,精益求精的生产成为了全球企业学习的典范。

              日本实体企业全面复苏,即使在泡沫破裂的1990年代和新世纪初,大到汽车,小到随身听,日本商品依然风靡全球。